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东方财富网炒股大赛,但斌

如果发行制度不改变,就永远不会有和平。

何万南何万南100万元今天,9月30日,第一届“大发审计委员会”即将卸任,63名委员的任期即将结束。

有人总结了大发评审会成立一年来的各种“最好”,如最低的通过率、最快的落潮速度、对上市企业最真实的调查、评审会最严格的自律和最标准等。

这些都是事实。特别是审计的通过率从之前的90%下降到了56.72%。此外,“三年不允许退市”政策的威力,仅从今年起就导致162家企业自愿退出审查,实际合格率可能只占申报企业的30%左右。作者对此非常赞赏。

是的,大发审计委员会已经执政近一年了。大发审计委员会有135家公司。截至9月30日,已有77家上市公司获得中国证监会的批准,融资约1180亿元。与前一年相比,每年融资数千亿元的上市公司数量大幅减少。然而,现实情况是,股指已经大幅下跌,几乎达到两年半以来的低点2638点。为什么?

当然,原因有很多,包括对外贸易摩擦、国内经济增长放缓等等。然而,在作者看来,最直接的触发因素是汹涌而来的解禁浪潮,以及随之而来的非营利规模的缩减和变相缩减。

让我们来看看一组数据:2014年共发行了127只新股,筹资688亿元;2015年,共发行218只新股,筹资1564亿元。2016年,共发行248只新股,筹资1652亿元。2017年,中国首次公开发行了419只股票,为股票投机筹集了2193亿元。

问题不在于IPO融资。即使2017年募集资金超过2000亿元,新股的市值也会扩大到4000多亿元,超过6000亿元甚至更多。与总市值几十亿元的a股相比,它并没有受到严重影响。问题是我们新的股票发行制度规定小公司(总股本低于4亿元)发行25%,大公司(总股本超过4亿元)发行10%。因此,我们可以看到,当年发行新股对市场的影响可能只有几个百分点,但当一年后对小型非政府组织解禁,三年后对大型非政府组织解禁时,对市场的影响会突然增加到10%或20%以上……再加上其他负面因素的影响,什么黑天鹅、灰犀牛,怎么会有太平的一天呢?

为什么2017年市场表现较好(从3100点到3300点),重要原因是2014年发行的股票较少,解禁的市值相对较低;然而,在2018年,它变得越来越弱。主要原因是,自2015年以来,已发行的股票数量大幅增加(分别比2014年发行的股票数量和筹集的资金数额高72%和127%)。解禁的市场价值相应飙升。即使中国证监会出台了新的减股规定,也无法阻止大、小企业解禁的浪潮。

回顾历史,同样如此。2006年,发行了7000多股新股,筹集了1610亿元,这是首次公开募股的一年。工行、中行和国手都在当年发行了股票。那一年,股指从1200多点升至2600多点。2007年,中国发行了119只新股,筹资4550亿元,创历史新高。该年股指飙升至6124点,因为2006年发行的大盘股的一些控股股东基本上没有上市流通。然而,在2007年10月触及6124点后,市场再也没有上涨。为什么?在2006年和2007年,大跃进禁令的解除一浪高过一浪。没有人能抗拒它。

给我举个例子。江苏银行是2016年8月2日上市的第二只新股,当时发行了11.54亿股新股,仅占其115.44亿股总股本的10%。上市后,shar

为什么今年上市公司几乎达到了“无股无担保”的地步,以刘鄂为首的国务院金委员会要讨论和防范股票质押成为金融领域的主要风险点?质押是一种变相的减持。无论禁令是否解除,大股东和小股东都可以用它来质押、质押、开仓或加强平衡。不管怎样,钱会很快落入我的手中!

为什么新股经常被打破?很简单。新股的市盈率是23倍。现在平均市场市盈率只有十几倍。一级和二级市场是颠倒的。断裂是正常的。奇怪的是没有打破。

新股发行制度必须改革!

我们必须将股票投机软件的免费版本改为“排,坐,吃水果”。每家公司都会发一点,在计划经济思维中留下严重的问题。根据市场导向法,除了有锁定期的实际控制人之外,其他股东一旦上市就可以流通。通过这种方式,它可以有效地防止新股的恶意投机(即使是腐烂的新股现在也要涨几个板),而不会留下严重的问题。

2006年股权分置改革后,我们不是宣布a股已经是全流通市场了吗?为什么你不能保证你所说的?

第一轮《理财周刊》

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