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[炒股流程]县级股票开户哪家证券公司服务好?

看跌美国股市的声音越来越大……在过去一周,道琼斯工业平均指数飙升和暴跌1000点,让所有人都感到紧张。

然而,在上一次金融危机中成名的大熊迈克尔伯瑞(Michael Burry)似乎已经为这场美国股市的巨大冲击写下了剧本。

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美国交易所交易基金这次将下跌

在2019年9月的一次采访中,迈克尔伯利很少表达他的担忧。他认为,大量资金涌入指数基金和交易所交易基金等被动投资资产,这类似于2008年之前的CDO泡沫。毫无疑问,十年前,这种复杂的证券几乎摧毁了全球金融体系。

迈克尔伯利(Michael Burry)警告称,指数基金现在也面临同样的危险。

美国股市的大幅下跌不知不觉地让人们重新考虑这只大熊的预测。

在过去十年里,美国股市一直像一个巨大的轮子一样稳定,形成了一个10年的牛市,这与ETF股票的涌入不无关系。根据美银美林的统计,随着越来越多的投资者回避股票,涌向指数基金,被动投资现在占到了股市的近一半。在不到10年的时间里,股票型被动基金的规模已经扩大到3万多亿美元。

在伯雷看来,ETF导致了股票的配置而没有价格发现。巨额资金正在扭曲股票和债券价格。一旦资本流动在某个时候逆转,“形势将变得非常糟糕。”

欧美“击败”a股半导体

如果你没有感受到美国股票的疯狂ETF,举一个a股“迷你版”的例子。

自今年年初以来,a股科技股持续走高,科技股交易所交易基金也是如此。广州诞生了历史上第一只融资规模超过100亿元人民币的科技型交易所交易基金。与此同时,许多类似的产品以爆炸式的增长进入市场。

截至2月底,华夏50ETF规模超过200亿元,华宝科技ETF超过130亿元,华夏芯片ETF和华夏半导体50ETF均超过120亿元。许多股票翻了一番,在成交量方面领先于股票交易所交易基金。

结果,a股市场出现了一片“恐怖”景象。

萨南光电可以按市值收购所有GaAs代工制造商和全球所有发光二极管制造商,丁晖科技可以按市值收购联发分公司,威尔的股票市值超过赛勒斯和意法半导体,卓胜伟的市值与科沃持平,文泰科技已经赶上恩智浦。

a股半导体因此“赶上”了日本、欧洲和美国。

传奇的大空头

舞池音乐最终会结束。没有人会忽视大熊迈克尔伯利的警告,因为上一次金融危机证明了这一点。

自2005年以来,Michael Burry本人一直在做空抵押贷款证券,但危机直到2008年才爆发。因此,伯瑞在2005年和2006年的市场表现并不突出。

但是当危机在2007年下半年爆发,华尔街陷入混乱时,伯利证明了自己。这一次耐心和预测使他在第一次世界大战中出名。

司祭盎由伯利建立,管理规模只有6亿美元,2007年为投资者赚取了7.5亿美元。

伯雷曾经说过,“从未真正经历过泡沫的投资者通常会在经历一系列本垒打后放松投资标准。这几乎总是导致灾难,我们在最近的危机中看到了这一点。”

没有经历过泡沫的投资者自然会放松他们的立场

美国ETF基金就像下一个Burry泡沫,但是这个泡沫什么时候会破裂?用什么方法?我们走着瞧。

特朗普的“关键绩效指标”暂停

诚然,ETF已经非常大了。这一规模的加速还得到了老牌传奇投资者的持续“支持”。

林奇和巴菲特一直在向公众灌输一种逻辑,即ETF基金是最安全的,比大多数活跃基金赚得更多,利率更低。

对ETF基金的投资绝对可靠的假设,已经导致越来越多的人不考虑资金来源、收入目标和风险承受能力就进行购买。

这种ETF的投资思维最终将导致一种僵化的投资机制,这将使其缺乏价值发现功能。资本流动和溢价机会将全部集中在指数中包含的最大公司。

在牛市中,每个人都购买指数并一起狂欢。当熊市到来时,投资者纷纷抛售指数基金,即便是基本面良好的公司也会遭遇多次剧烈下跌。

目前,我们可以看到一个现象,因为ETF基金太大,保持稳定已经成为许多政治家的“关键绩效指标”。特朗普和鲍威尔现在都对该指数感到不安。

有人说,目前美国股票的ETF非常类似于庞氏的发展过程。然而,如果一项战略投入了太多的资金,最终的结果无疑是该战略的失败。最终,特朗普和鲍威尔都无法控制如此大量的资金逃离。

没有什么会永恒。泰坦尼克号最终沉没了。携带着数万亿美元的ETF有一天会逃脱泰坦尼克号的命运,走向崩溃吗?

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