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[模拟炒股游戏]美元仍然是最好的避险资产

由新型冠状病毒引发的金融市场大动荡,可以说是国际资产市场套期保值能力的真正的山东黄金股测试室。此前,黄金比特币等所谓的对冲资产全都陷入一片混乱。对于那些在早期认为黄金可以对冲的人来说,这一次他们看到,一旦市场出现大危机,除美元之外的所有资产都会下跌,只有美元保持不变。

国际危机在很大范围内爆发,可能是在2月底,而美元在2月底开始下跌。到3月9日,美元已经下跌了大约5%,此后美元开始迅速升值。目前,小麦金融股的配置又达到了100点大关。

为什么美元波动如此之大?作者认为,在疫情爆发之初,国际金融市场处于极度动荡之中。交易员,主要是对冲基金和影子银行,对疫情的控制表示乐观。金融市场的调整是收拾残局的好时机。因此,他们增加了购买资产的杠杆。到3月9日,疫情开始失控,金融市场变得更加不稳定。尤其是股票市场和石油市场开始暴跌。美国股市被吹走了三次。当时,杠杆开始崩溃。交易员开始出售资产并收回美元,这加剧了美元短缺,并导致美元升值。

看看3月9日,当原油市场崩溃时,原油期货价格下跌超过26%,跌至每天31美元。石油市场的崩溃对金融市场产生了巨大的影响。许多对冲基金和影子银行增加了头寸,并杠杆化了与石油相关的金融资产。油价的暴跌引发了杠杆的崩溃。他们不得不寻找美元流动性。就在这一天,美元开始从94.6大幅反弹。

杠杆的崩溃引发了3月16日的回购市场危机。回购利率飙升至2%。美联储在下午13:3360:30匆忙宣布,将向市场再注入5000亿美元的回购资金。上周,美联储刚刚推出了1.5万亿回购,本周又增加了5000亿美元和7000亿美元的QE。这些都是美联储直接印钞向市场注入资金。

美元持续短缺。3月17日,全球最重要的短期利率之一——三个月期美元伦敦银行同业拆放利率(Libor),成为全球数万亿美元金融产品的利率基准。当天,利率飙升16.25个基点,至1.05188%,这是自2008年10月全球金融危机最严重以来最大的单日涨幅。这反映出欧元/美元跨货币互换的美元成本基点达到2011年以来的最高水平。

有迹象表明,资本市场再次面临压力,在流动性担忧的背景下,美元兑几种主要货币的汇率飙升。美元兑日元的互换也接近创纪录水平,人民币兑美元的互换达到了2008年以来的最高水平。这表明,尽管政策制定者最近几天向市场注入了流动性,但投资者在获取美元方面仍面临困难。

“我们低估了美元融资压力的严重性,”德意志银行(Deutsche Bank)货币研究主管乔治萨拉维洛斯(George Saravelos)表示。“我们担心,解决美元短缺问题可能比政策制定者想象的更加困难。”低估美元短缺的主要原因是我们不了解当今全球价值链的核心特征。美元仍然是全球信贷的支柱。一旦发生危机,所有资产都可能遭遇价格下跌和流动性危机。然而,美元不会,因为每个人都会抢走美元。一些人会囤积美元,等待它升值,而美元将变得非常稀缺。这与疫情爆发后口罩的情况完全一样。

当谈到他们时,就像特拉普一样,他们最初认为这场危机是“普通感冒”。

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